Die Kryptowährungsbörse Gemini der Winklevoss-Zwillinge feierte am Donnerstag ein triumphales Börsendebüt: Der Preis für den Börsengang lag bei 28 US-Dollar pro Aktie, und es kamen 425 Millionen US-Dollar zusammen. Der Börsengang bewertete die Krypto-Plattform mit 3,3 Milliarden Dollar und markierte einen bedeutenden Meilenstein für die Branche der digitalen Vermögenswerte.
Überwältigende Nachfrage führt zu Premium-Preisen
Auf den Börsengang von Gemini gingen mehr als 20 Mal so viele Aufträge ein wie Aktien verfügbar waren, was ein beispielloses Interesse der Anleger an der Notierung von Kryptounternehmen zeigt. Der endgültige Preis von 28 US-Dollar stellte einen erheblichen Aufschlag gegenüber der anfänglichen Preisspanne von 17 bis 19 US-Dollar pro Aktie dar.
In einem ungewöhnlichen Schritt zur Bewältigung des überwältigenden Interesses hat Gemini den Erlös aus dem Börsengang auf 425 Millionen Dollar begrenzt. Anstatt eine Ausweitung der Kapitalerhöhung zuzulassen, reduzierte das Unternehmen die Zahl der verkauften Aktien von den ursprünglich geplanten 16,67 Mio. auf etwa 15,2 Mio. Aktien.
Strategische Partnerschaften und Fokus auf den Einzelhandel
Nasdaq hat sich verpflichtet, 50 Millionen US-Dollar in das Kryptounternehmen zu investieren. Dies ist Teil einer strategischen Partnerschaft, die es der Börse ermöglichen wird, den Kunden von Finanzinstituten die Verwahrungsdienstleistungen von Gemini anzubieten. Die Zusammenarbeit beinhaltet, dass Gemini ein Vertriebspartner für das Handelsmanagementsystem Calypso von Nasdaq wird.
Im Gegensatz zu vielen traditionellen Börsengängen verfolgte Gemini einen einzelhandelsfreundlichen Ansatz und erhöhte die Zuteilung an Privatanleger von 10 % auf 30 % der verfügbaren Aktien. Plattformen wie Robinhood, SoFi und Webull verteilten Anteile direkt an Einzelanleger.
Finanzielle Leistung und Marktkontext
Der Erfolg des Börsengangs kommt trotz der aktuellen finanziellen Herausforderungen. Gemini verzeichnete in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 einen Verlust von 282,5 Mio. USD bei einem Umsatz von 68,6 Mio. USD, verglichen mit einem Verlust von 41,4 Mio. USD bei einem Umsatz von 74,3 Mio. USD zwischen Januar und Juni letzten Jahres.
Allerdings erwirtschaftete das Unternehmen im Jahr 2024 einen Umsatz von 142,2 Mio. USD, gegenüber 98,1 Mio. USD im Vorjahr, was auf eine Wachstumsdynamik hindeutet. Das Timing erwies sich als strategisch, da Kryptounternehmen nach den erfolgreichen Börsengängen von Circle und Bullish wieder in der Gunst der öffentlichen Märkte stehen.
Marktdebüt und Auswirkungen auf die Branche
Gemini wurde 2014 von Cameron und Tyler Winklevoss gegründet und betreibt sowohl eine Kryptowährungsbörse als auch einen Verwahrungsdienst mit einem Vermögen von mehr als 18 Milliarden US-Dollar auf seiner Plattform. Das Unternehmen hat über den Handel hinaus expandiert und bietet zusätzliche Finanzdienstleistungen an, darunter Kreditkartenprodukte. Die Aktie wurde am Freitag unter dem Ticker "GEMI" an der Nasdaq gehandelt.
Der erfolgreiche Börsengang stellt eine bemerkenswerte Wende für die Winklevoss-Brüder dar, die zuvor wegen ihres nicht mehr existierenden Earn-Lending-Produkts unter behördlicher Beobachtung standen, inzwischen aber verschiedene behördliche Probleme gelöst haben.
Marktausblick
Der überzeichnete Börsengang von Gemini zeigt, dass die Investoren trotz der Marktvolatilität weiterhin Appetit auf eine regulierte Krypto-Infrastruktur haben. Mit Goldman Sachs und Citigroup als Konsortialführer setzt das erfolgreiche Debüt einen Maßstab für künftige Krypto-Börsengänge und bestätigt die Akzeptanz der Finanzwelt.
Die Reaktion des Marktes auf die Handelsleistung von Gemini wird als Schlüsselindikator für die weitere IPO-Aktivität im Kryptosektor dienen.
