Les contrats de différence (CFD) sont devenus de plus en plus populaires dans le commerce en ligne, proposés par de nombreux courtiers dans le monde entier. Mais qu'est-ce que les CFD et pourquoi Neobanque pense-t-il qu'ils présentent des risques importants pour les investisseurs ? Ce guide complet explique le trading des CFD, examine les principaux courtiers en CFD et révèle pourquoi nous avons choisi une voie différente, axée sur la propriété réelle des actifs et la protection des investisseurs.
Que sont les CFD ? Le tableau complet
Un contrat de différence (CFD) est un produit financier dérivé qui vous permet de spéculer sur les mouvements de prix d'actifs tels que les actions, les matières premières, les devises ou les indices sans posséder l'actif sous-jacent. Lorsque vous négociez un CFD, vous concluez un accord avec votre courtier pour échanger la différence de prix d'un actif entre le moment où vous ouvrez et le moment où vous fermez le contrat.
Comment fonctionnent les CFD
Supposons que l'action Apple se négocie à 150 dollars. Avec un CFD :
- Vous "achetez" un CFD représentant 100 actions Apple
- Vous effectuez un dépôt de garantie (disons 10 % = 1 500 $).
- Si Apple passe à 160 dollars, vous gagnez 1 000 dollars (la différence).
- Si Apple tombe à 140 $, vous perdez 1 000 $.
- Vous ne possédez jamais d'actions Apple
La question fondamentale : Vous ne possédez rien de réel.
Principaux courtiers en CFD sur le marché
Le secteur des CFD comprend différents types de fournisseurs :
Pure CFD Brokers
- XTB : Important fournisseur européen de CFD proposant des opérations à effet de levier
- Pepperstone : Courtier basé en Australie, spécialisé dans les opérations de change et les CFD.
- Plus500 : Une plateforme de CFD de détail populaire avec un marketing agressif
- eToro : plateforme de trading social proposant des CFD et du copy trading
Prestataires de services mixtes
- Saxo Bank: Banque traditionnelle proposant à la fois des titres réels et des opérations sur CFD.
- Swissquote: Banque suisse proposant des titres réels en plus des produits CFD
- ING : Bien qu'il s'agisse avant tout d'une banque traditionnelle, ING propose des opérations sur CFD sur certains marchés.
- Interactive Brokers: Propose des titres réels et des produits CFD
Le problème du double modèle
Les courtiers qui proposent à la fois des titres réels et des CFD créent des conflits d'intérêts potentiels. Ils profitent davantage des marges et des pertes liées aux CFD que de la négociation de titres réels, ce qui les incite à promouvoir les produits CFD les plus rentables (et les plus risqués) auprès de leurs clients.
La question cruciale : Pas de véritable propriété
Lorsque vous achetez un CFD sur l'action Apple, vous ne possédez pas d'actions Apple. Vous avez un contrat avec votre fournisseur de CFD. Cette différence fondamentale a de sérieuses implications, notamment en période de crise financière.
Ce qui se passe pendant la faillite
C'est là que les CFD deviennent particulièrement dangereux pour les investisseurs :
Avec les CFD :
- Vos positions sont liquidées immédiatement
- Vous devenez un créancier non garanti du courtier.
- Vos "investissements" font partie de la trésorerie commune du courtier.
- Le recouvrement dépend des actifs restants du courtier après le paiement des créanciers garantis.
- Vous pouvez tout perdre, même si l'actif sous-jacent s'est bien comporté.
Avec des actions et des obligations réelles :
- Vos titres sont détenus séparément des actifs du courtier (séparation des actifs).
- Vous restez propriétaire même si le courtier fait faillite
- Les titres vous sont restitués, ils ne sont pas liquidés
- Vos investissements sont protégés quelle que soit la santé financière du courtier.
L'étalon-or de la Suisse en matière de protection des investisseurs
La Suisse est un exemple de ce que devrait être une bonne protection des investisseurs. Depuis le 1er janvier 2023, la réglementation suisse garantit que tous les titres détenus par les banques sont séparés et ne sont pas inclus dans le bilan de la banque, ce qui signifie qu'en cas de faillite, les titres des investisseurs ne sont pas considérés comme faisant partie de la masse de la faillite et sont restitués intégralement à l'investisseur.
En Suisse, la FINMA (l'autorité de surveillance financière) exige des banques qu'elles pratiquent la séparation des actifs, ce qui signifie que les actifs bancaires sont entièrement séparés des actifs des clients, la banque n'agissant qu'en tant que dépositaire.
Cela signifie que vous possédez des actions ou des obligations réelles par l'intermédiaire d'une institution réglementée en Suisse :
- Vos avoirs sont légalement les vôtres, et non ceux de la banque.
- La protection contre la faillite est automatique
- La récupération est complète et rapide
- Pas de procédures complexes à l'encontre des créanciers
Avertissements et interventions réglementaires au niveau mondial
Les régulateurs financiers du monde entier ont mis en place des mesures strictes et des avertissements concernant les CFD en raison des nombreuses pertes subies par les investisseurs :
Union européenne - Restrictions de l'AEMF
En 2018, l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a introduit des restrictions complètes sur les CFD après avoir observé des pertes massives chez les investisseurs de détail :
- Limites de l'effet de levier : Maximum 30:1 pour les principales paires de devises, inférieur pour les autres actifs
- Protection contre les pertes de marge : Les positions doivent être clôturées avant de perdre 50 % de la marge.
- Protection du solde négatif : Les clients ne peuvent pas perdre plus que leur dépôt initial
- Avertissements standardisés sur les risques : "81% des comptes CFD de détail perdent de l'argent" (avertissement typique)
Royaume-Uni - Actions de la FCA
La Financial Conduct Authority a pris des mesures coercitives à l'encontre des promotions illégales sur les CFD et continue de surveiller le secteur de près en raison des préjudices subis par les consommateurs.
Australie - Intervention de l'ASIC sur les produits
La Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements a mis en place des règles strictes pour les CFD :
- Restrictions de l'effet de levier pour les clients de détail
- Informations obligatoires sur les risques
- Exigences en matière de protection du solde négatif
- Reconnaissance du fait que "la plupart des clients de détail perdent de l'argent en négociant des CFD".
Autres juridictions
- Inde : Les opérations sur CFD sont totalement interdites pour des raisons de transparence, de protection des investisseurs et d'applicabilité.
- États-Unis : Le commerce de détail des CFD est effectivement interdit aux résidents des États-Unis
- Canada : Lourdes restrictions sur la commercialisation et la distribution des CFD
Les chiffres ne mentent pas
Les données réglementaires montrent régulièrement que 70 à 90 % des traders de CFD perdent de l'argent, ce qui a conduit à l'adoption de ces mesures de protection dans toutes les juridictions.
Pourquoi les autres pays n'offrent-ils pas la protection de la Suisse ?
Tous les pays n'offrent pas le même niveau de protection des investisseurs que la Suisse, ce qui rend les traders de CFD particulièrement vulnérables :
États-Unis
Contrairement à la Suisse, les titres détenus par les investisseurs dans les banques ou les sociétés de courtage américaines ne sont généralement pas séparés du bilan de l'entreprise. Cela signifie qu'en cas d'insolvabilité, les titres des investisseurs pourraient être inclus dans les actifs de l'entreprise et utilisés pour rembourser les créanciers, au lieu d'être restitués à l'investisseur. Les États-Unis disposent toutefois d'une couverture SIPC (Securities Investor Protection Corporation) allant jusqu'à 500 000 dollars, mais il s'agit d'une protection basée sur l'assurance plutôt que sur la ségrégation.
Royaume-Uni
Bien que la réglementation britannique exige la séparation des fonds des clients, le niveau de protection varie considérablement d'un fournisseur à l'autre. Les clients des CFD sont souvent moins prioritaires dans les procédures d'insolvabilité que les détenteurs de titres traditionnels.
Chypre et autres juridictions de l'UE
De nombreux courtiers en CFD sont basés à Chypre en raison de conditions d'agrément favorables, mais la protection des clients peut être limitée. Bien que la MiFID II permette une certaine harmonisation, la mise en œuvre et l'application varient considérablement d'un État membre à l'autre.
Marchés émergents
De nombreux pays en développement ne disposent pas de lois complètes sur la séparation des actifs, ce qui rend les investisseurs totalement vulnérables en cas de faillite d'un courtier. Cette situation est particulièrement préoccupante compte tenu de la nature mondiale de la commercialisation des CFD.
Le problème du risque de contrepartie
Les CFD comportent un risque de contrepartie important que de nombreux investisseurs ne comprennent pas bien :
Quand les fournisseurs de CFD échouent
- Si le fournisseur de CFD ne remplit pas ses obligations financières, vos positions sur CFD peuvent devenir sans valeur, quelle que soit la performance de l'actif sous-jacent.
- Vous pouvez avoir raison sur la direction du marché mais perdre de l'argent à cause des problèmes financiers de votre courtier.
- Le recouvrement dépend des actifs restants du fournisseur et de votre position dans la hiérarchie des créanciers.
Échecs historiques
Des cas comme celui de MF Global nous rappellent que même des accords supposés sûrs peuvent échouer, laissant les clients comme des créanciers non garantis. Plus récemment, plusieurs petits fournisseurs de CFD se sont effondrés, mettant en évidence ces risques.
Le conflit de modèle d'entreprise
La plupart des fournisseurs de CFD gagnent de l'argent lorsque leurs clients en perdent, ce qui crée un conflit d'intérêts inhérent. Ce modèle de "teneur de marché" signifie que vos pertes sont souvent leurs gains.
Notre engagement : Propriété réelle, protection réelle
Chez Neobanque, nous proposons une approche fondamentalement différente :
Propriété réelle des titres
- Lorsque vous achetez une action par l'intermédiaire de Neobanque, vous possédez l'action elle-même
- Votre propriété est légalement protégée et séparée de nos actifs.
- Les droits de vote et les dividendes vous reviennent directement
- Transparence totale de la structure de l'actionnariat
Une tarification transparente
- Pas de spreads cachés ni de manipulation des prix
- Les prix du marché reflètent l'offre et la demande réelles
- Pas de conflits d'intérêts avec notre modèle d'entreprise
- Une structure tarifaire claire et transparente
Accent mis sur la constitution d'un patrimoine à long terme
- Outils de formation et de recherche en matière d'investissement
- Privilégier l'investissement réel plutôt que la spéculation
- Stratégies d'investissement durable
- Construire un véritable patrimoine grâce à la propriété d'actifs
Protection de niveau suisse
En respectant les normes réglementaires suisses, nous veillons à ce que vos investissements bénéficient de.. :
- Séparation obligatoire des actifs
- Faillite - garde à distance
- Surveillance et contrôle de la FINMA
- Protection des dépôts à hauteur de 100 000 CHF et ségrégation totale des titres
Pays à forte protection des actifs
Plusieurs juridictions suivent le modèle suisse de séparation des actifs :
Normes de protection de pointe
- Suisse : Amélioration des lois sur la ségrégation en 2023, avec une ségrégation complète des titres et des procédures de faillite accélérées.
- Liechtenstein et Luxembourg : des cadres de protection similaires avec une forte surveillance réglementaire
- Singapour : Un cadre juridique solide avec des exigences en matière de ségrégation des actifs et un État de droit fort
- Allemagne et France : En vertu de la réglementation MiFID II exigeant une séparation complète des actifs
Normes émergentes
Certains pays de l'UE renforcent les protections dans le cadre de la MiFID II, mais la mise en œuvre varie considérablement. Les investisseurs doivent toujours vérifier les protections spécifiques disponibles dans leur juridiction.
Toutefois, les niveaux de protection varient considérablement d'un pays à l'autre et les investisseurs doivent toujours vérifier les protections spécifiques disponibles dans leur juridiction avant d'investir.
L'essentiel : Pourquoi nous préférons les actifs réels aux CFD
Les CFD peuvent offrir l'excitation du trading à effet de levier, mais ils sont fondamentalement incapables de fournir ce que l'investissement devrait être : la construction d'une richesse réelle grâce à la propriété effective d'actifs productifs.
La réalité des CFD
Malgré le marketing agressif de courtiers tels que XTB, Pepperstone et d'autres, les faits demeurent :
- 70 à 90 % des traders de CFD perdent de l'argent
- L'absence de propriété réelle d'actifs signifie l'absence de véritable création de richesse
- Le risque de contrepartie expose votre capital à un risque constant
- Les avertissements réglementaires existent pour de bonnes raisons
Ce dont Neobanque vous protège
En évitant totalement les CFD, nous protégeons nos clients contre :
- Risque de contrepartie avec la stabilité financière de votre courtier
- Processus de liquidation complexes pendant les crises financières
- Fausse propriété sans droits de propriété réels
- Des zones grises réglementaires qui favorisent souvent les courtiers au détriment des clients
- Conflits d'intérêts lorsque les profits des courtiers proviennent des pertes des clients
- Manipulation du marché par l'élargissement de l'écart et la distorsion des prix
Notre philosophie : Investissement réel, protection réelle
Nous pensons que votre avenir financier mérite mieux que des contrats spéculatifs. Alors que certains courtiers comme Saxo Bank et Swissquote proposent à la fois des titres réels et des CFD, nous avons fait un choix clair : nous ne proposons que des investissements réels, avec une propriété réelle et une protection réelle.
Pourquoi se contenter d'un contrat quand on peut posséder le bien lui-même ?
Prêt à investir dans des actifs réels avec une protection totale de la propriété ? Explorez notre répertoire complet de courtiers et de néo-courtiers par pays, où vous trouverez des plateformes qui offrent une véritable propriété d'actions, et pas seulement des contrats.